Как проверяют бизнес перед покупкой и какую скидку готовы давать продавцы: исследование

Около 75% прединвестиционных проверок, или due diligence, сегодня проводят на стороне покупателя — к такому выводу пришла юридическая фирма Orlova\Ermolenko. При этом большинство рисков, выявленных во время проверки, не влияет на цену. Результаты анализа российского due diligence есть в распоряжении редакции «Бизнес» Skillbox Media — делимся ими с вами.

Прединвестиционная проверка помогает понять, что предлагают покупателю, какие риски есть у бизнеса и сколько он может стоить. Большинство due diligence инициируют именно покупатели. Ещё 15% проверок продавцы проводят сами до выхода на сделку — это vendor due diligence. Оставшиеся 10% приходятся на компании, которые готовятся к выходу на биржу, — при этом это направление растёт.

Во время due diligence проверяют права на компанию и её ключевые активы, обязательства и судебные разбирательства. Содержание проверки зависит от отрасли. Например, у IT-компаний особенно внимательно изучают права на интеллектуальную собственность, а у промышленных и сельскохозяйственных компаний — права на недвижимость, оборудование и другие активы.

Большинство выявленных рисков напрямую не влияет на цену: стороны могут учесть их в договоре с помощью заверений и гарантий продавца, а также обязательств возместить потери и убытки или особого порядка расчётов. Скидки более 30% обсуждаются продавцами неохотно.

Сделки чаще оказываются под угрозой не из-за проблем с бизнесом, а в случаях, если продавец не может подтвердить права на сам бизнес или ключевые активы. Ещё одна частая причина отказа от сделки — если финансовые показатели заметно расходятся с теми, что заявляли до проверки.