Финансовый анализ предприятия: стартовый гайд для тех, кто хочет быстро разобраться в теме

В подготовке статьи помогла Софья Бурцева — руководитель направления финансового консалтинга онлайн-сервиса для финансового и управленческого учёта «Финтабло».

Проблемы в бизнесе не всегда очевидны. Чтобы вовремя их заметить, собственники или финансовые аналитики регулярно проводят финансовый анализ.

В этом материале редакции «Управление» Skillbox Media расскажем:

• что такое финансовый анализ;
• зачем нужен финансовый анализ;
• какие источники данных и инструменты в нём используют;
• какие есть виды финансового анализа;
• какие показатели исследуют;
• какие этапы включает финансовый анализ;
• как провести финансовый анализ.

Что такое финансовый анализ

Финансовый анализ — изучение финансовых показателей компании. Его цель — понять, что происходит с прибылью организации и почему ожидания оправдались или, наоборот, не оправдались.

Допустим, в отчёте видно, что чистая прибыль снизилась. Чтобы понять, почему это произошло и как исправить ситуацию, проводят финансовый анализ.

За проведение финансового анализа отвечает финансовый директор или финансовый аналитик. Если в организации его нет, можно привлечь специалиста на аутсорсе.

Результатами анализа пользуются внутренние и внешние пользователи. Внутренние — специалисты, которые принимают решения. Это, например, генеральный или коммерческий директор, директор по продажам и производству или даже HR-специалист.

Внешние пользователи — все, кто принимает решение о том, стоит ли работать с компанией. Это, например, банки, которые кредитуют бизнес, или инвесторы, которые хотят вложиться в него. Им важно понимать, насколько организация финансово устойчива, как быстро окупаются вложения в неё и какие у бизнеса планы развития.

Зачем нужен финансовый анализ

Финансовый анализ нужен, чтобы оценивать состояние бизнеса и принимать решения в разных областях. Разберём на примерах, как финансовый анализ помогает это делать.

Допустим, у компании 10 торговых точек. Директор по продажам просматривает результаты финансового анализа и видит, что у одной из этих точек очень низкая рентабельность. Она практически не приносит прибыли, поэтому нет смысла в неё вкладываться. Директор может её закрыть.

Ещё один пример: крупный инвестор ищет бизнес для вложений и просит сделать финансовый анализ. В его результатах он увидит, что в сравнении с конкурентами компания выглядит стабильной: её выручка растёт с каждым годом, она лучше справляется с кризисными временами.

Или, наоборот, он увидит проблемы: у бизнеса нет денег, чтобы покрыть долги, а выручка с каждым годом снижается. Основываясь на этих данных, инвестор примет решение, вкладывать деньги в компанию или нет.

Какие источники данных и инструменты используют для анализа

Чтобы провести финансовый анализ, нужно знать доходы, расходы компании, её активы и то, как в организации движутся деньги. Этого хватит для того, чтобы рассчитать основные показатели. Такие данные содержатся в управленческой отчётности. Чаще всего для расчёта используют отчёт о движении денежных средств (cash flow), о прибылях и убытках (PnL) и управленческий баланс.

Например, отчёт о прибылях и убытках в паре с платёжным календарём поможет инвестору оценить возможности бизнеса по выплате дивидендов, обеспечению кредитов и финансированию своей деятельности. Отчёт об изменениях капитала организации покажет финансовую устойчивость организации.

Чтобы провести анализ, бизнес может использовать разные инструменты.

Компании с большим оборотом могут проводить анализ, например, в программах для базового, производственного или товарного учёта. А ещё в специальных сервисах: с их помощью выгружают данные о работе организации, а сервисы сами рассчитывают показатели и формируют удобные отчёты. Например, в Tableau и Power BI можно загрузить данные и построить дашборды — интерактивные панели с важными показателями.

Читайте также:

Обзор профессии финансового аналитика: обязанности, зарплата, карьера

Какие бывают виды финансового анализа

Финансовые показатели в отрыве от других данных не дают полезной информации. Допустим, собственник провёл анализ и выяснил, что рентабельность составляет 30%. Чтобы понять, хороший этот показатель или плохой, используют методы финансового анализа.

Методами называют способы изучить и оценить показатели. В учебниках описывают до одиннадцати методов, мы расскажем об основных.

Горизонтальный анализ — показатели отчётного периода сравнивают с показателями предыдущего. Например, несколько важных показателей за 2023 год — с показателями за 2022 год. Это позволяет увидеть динамику.

Допустим, организация смотрит выручку за последние два года и видит, что показатель падает. Чтобы понять, почему это происходит, изучают другие показатели. Например, может оказаться, что продукт устарел, услугу оказывают неправильно или сотрудникам не хватает мотивации.

Трендовый анализ — вариант горизонтального анализа. Показатели сравнивают с показателями за несколько прошлых периодов. Например, берут показатели за 2019, 2020, 2021 и 2022 года, смотрят на изменения и определяют тренд.

Трендовый анализ показывает тенденции. Например, если прибыль растёт ежегодно на 20%, можно предположить, что в следующем году будет так же.

Вертикальный анализ — изучение того, как каждая позиция отчётности влияет на итоговый результат. Например, как на прибыль влияют выручка или себестоимость продукции. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга.

Анализ коэффициентов показывает, как одни показатели влияют на другие. Например, долги могут повлиять на чистую прибыль.

Допустим, поставщики повысили цены и увеличились налоговые сборы — в результате чистая прибыль упала. В таком случае организация может продать или сдать в аренду неиспользуемые активы (например, свободный склад), чтобы нивелировать расходы.

Сравнительный анализ — показатели компании сравнивают с показателями конкурентов. Метод позволяет понять, насколько эффективно работает компания в сравнении с другими бизнесами из отрасли.

Факторный анализ — изучают, какие факторы и как влияют на показатели. Например, коммерческий директор может сравнить показатели прибыли в разные сезоны и понять, зависят ли продажи от сезона.

Какие показатели исследуют при финансовом анализе

Финансовых показателей сотни. Их подбирают исходя из целей анализа. Мы расскажем о базовых показателях, на которые в большинстве случаев обращают внимание внутренние и внешние пользователи.

Внутренних пользователей чаще всего интересуют валовая прибыль, постоянные затраты и рентабельность.

Валовая прибыль показывает способность бизнеса зарабатывать деньги и отвечает на вопрос, нужно вообще им заниматься или нет. Её рассчитывают по формуле:

Выручка — сумма, на которую бизнес продал товаров или оказал услуг. Себестоимость — деньги, которые потратили на производство или оказание услуг. Например, в торговле это закупочная стоимость товара, доставки и упаковки.

Постоянные затраты — это затраты, которые не сокращаются в период сезонных колебаний или кризиса. Они не зависят от объёма производства. Чтобы бизнес мог проходить временные трудности, объём постоянных затрат должен составлять не больше 30% от общего объёма затрат.

Чтобы рассчитать постоянные затраты, нужно сложить все издержки: арендную плату, расходы на коммунальные услуги, рекламу и так далее. Можно использовать для этого среднемесячные показатели — например, сумму, которую организация в среднем тратит на рекламу за месяц.

Рентабельность продаж по чистой прибыли показывает долю чистой прибыли в общей выручке бизнеса. Простыми словами — сколько копеек чистой прибыли бизнес получает с каждого рубля выручки. Показатель рассчитывают по формуле:

Есть и другие виды показателя, которые важны для внутренних пользователей. Подробнее о них можно прочитать в статье о рентабельности.

Внешним пользователям важно знать, насколько бизнес устойчив и будет ли он приносить прибыль в будущем. Чтобы понять это, смотрят на такие показатели, как ликвидность, оборачиваемость активов и рыночная стоимость.

Ликвидность — это способность быстро продать активы по цене не ниже рыночной.

Например, банк при одобрении кредита будет смотреть, какое имущество компании можно быстро продать в случае неуплаты долга. Инвестор будет смотреть, насколько быстро бизнес сможет рассчитаться с долгами и выстоять в тяжёлые времена.

В Skillbox Media есть материал о ликвидности — из него вы узнаете, какая бывает ликвидность и как анализировать этот показатель.

Оборачиваемость активов показывает, с какой скоростью компания полностью использует актив. Например, за сколько дней бизнес продаёт партию товара.

Этот показатель сравнивают с оборачиваемостью конкурентов. Обычно чем он меньше, тем лучше. Это говорит о том, что бизнес эффективно использует активы. Если оборачиваемость большая, это значит, что активы используются неэффективно. То есть деньги «зависают» в этих активах вместо того, чтобы превращаться в чистую прибыль компании и оседать на счетах.

Рыночная стоимость — это цена, за которую объект может быть продан в условиях свободного рынка. Зная цену, инвестор сможет предположить, будет ли у бизнеса возможность вернуть вложенные деньги в случае неудачного запуска проекта.

Банк будет смотреть на реальную стоимость компании и её активов. Если у бизнеса не будет денег, чтобы расплатиться за кредит, компания сможет продать активы и погасить долг.

Коэффициент автономии — это финансовый показатель, который отражает, какая доля активов бизнеса профинансирована за счёт собственного капитала, без привлечения заёмных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше финансовая устойчивость организации. Его рассчитывают по формуле:

Коэффициент текущей ликвидности — это показатель, который характеризует способность компании погашать краткосрочные обязательства за счёт своих оборотных активов. Иными словами, с его помощью можно увидеть, хватит ли у предприятия денег, чтобы расплатиться по текущим долгам. Его рассчитывают по такой формуле:

Какие этапы включает финансовый анализ

Финансовый анализ бизнеса проводят в несколько этапов. Расскажем про основные из них.

Определите цели анализа. Сначала важно понять, зачем и для кого готовится отчёт. Например, для руководства компании, чтобы скорректировать стратегию; для инвесторов, чтобы подтвердить инвестиционную привлекательность, или для банков, чтобы показать кредитоспособность. От целей анализа зависят действия на всех остальных его этапах.

Выберите методы анализа. Чаще всего применяют не один метод, а их комбинацию, чтобы получить объективную картину. Подробнее о методах и их различиях мы рассказывали выше.

Соберите необходимые данные. Их можно найти в управленческой отчётности организации. О том, какие источники чаще всего используют, рассказывали выше.

Рассчитайте показатели. Об этом рассказывали здесь.

Сделайте выводы. Заключительный этап — формирование аналитического отчёта. В нём важно не просто привести цифры, а интерпретировать их — например, указать сильные и слабые стороны бизнеса, потенциальные риски, а также способы повышения эффективности.

Как провести финансовый анализ

Разберём финансовый анализ бизнеса на практическом примере. Возьмём для этого вымышленный сервисный центр «Олег», который занимается ремонтом утюгов и вафельниц.

Определение целей. Директор хочет провести финансовый анализ своего бизнеса, чтобы понять, насколько он прибыльный, сильно ли зависит от кредитов и есть ли у него риски, связанные с ликвидностью.

Выбор методов анализа. Чтобы ответить на поставленные вопросы, достаточно провести анализ коэффициентов и горизонтальный анализ.

Сбор необходимых данных. Из бухгалтерского баланса и отчёта о финрезультатах за прошлый год известны следующие данные об «Олеге»:

• Выручка: 12 миллионов рублей.
• Расходы: 10,8 миллиона рублей.
• Чистая прибыль: 1,2 миллиона рублей.
• Активы (всего): 6 миллионов рублей.
• Собственный капитал: 4 миллиона рублей.
• Заёмные средства: 2 миллиона рублей.
• Оборотные активы: 3 миллиона рублей.
• Краткосрочные обязательства: 1,5 миллиона рублей.

Расчёт показателей. Подставляем имеющиеся данные в формулы.

Рассчитываем рентабельность продаж:

1,2 миллиона / 12 миллионов × 100% = 10%.

Таким образом, на каждый рубль выручки организация получает 10 копеек чистой прибыли.

Следом рассчитываем коэффициент автономии:

4 миллиона / 6 миллионов × 100% = 67%.

То есть две трети активов принадлежат самому бизнесу, долговая нагрузка низкая.

Напоследок считаем текущую ликвидность:

3 миллиона / 1,5 миллиона = 2.

Такой уровень считают нормальным — активов достаточно, но и не избыточно много.

Делаем выводы. Сервисный центр «Олег» демонстрирует хорошие результаты. Прибыльность на уровне 10% — хороший результат для небольшого бизнеса. При этом долговая нагрузка невысокая, организация обеспечена собственными ресурсами и способна рассчитаться по краткосрочным обязательствам. Однако есть и риски — при снижении выручки показатели могут быстро ухудшиться.

Главное о финансовом анализе

• Финансовый анализ — изучение основных финансовых показателей компании. Он нужен внутренним и внешним пользователям, чтобы принимать решения.
• Показатели для анализа берут из отчётов о движении денежных средств, прибылях и убытках (PnL) и управленческого баланса. Всё зависит от того, что и зачем хотят посчитать. Расчёты проводят в Excel или в системах аналитики.
• Чтобы оценить показатели, используют разные методы анализа. Например, сравнительный — показатели сравнивают с показателями конкурентов. Или горизонтальный — показатели отчётного периода сравнивают с показателями предыдущего.
• С помощью финансового анализа можно рассматривать сотни показателей. Чаще всего работают с валовой прибылью, постоянными затратами, рентабельностью по чистой прибыли, ликвидностью, оборачиваемостью и рыночной стоимостью.

Как узнать больше о финансах и бизнесе

• Чтобы оценить предстоящие расходы и доходы, в компаниях составляют бюджеты — например, бюджет доходов и расходов, производства и продаж. В Skillbox Media есть статья о бюджетировании, из которой вы узнаете, как устроен этот процесс.
• Финансовые аналитики используют результаты анализа, чтобы оценить состояние компании и дать рекомендации по тому, как увеличить прибыль. Прочитайте обзор профессии, чтобы узнать больше о работе таких специалистов.
• Финансовому анализу можно научиться. Это позволит вам зарабатывать больше или начать карьеру финансового аналитика. Для этого в Skillbox есть курс «Финансовый аналитик». Он подходит и студентам, и тем, кто уже работает с финансами. На нём учат оценивать финансовое состояние бизнеса, составлять финмодели, анализировать бюджеты. Этих знаний хватит, чтобы устроиться на работу в штат.
  
• Для владельцев бизнеса в Skillbox есть курс «Финансы для предпринимателя». С его помощью можно систематизировать знания — это позволит выстроить прозрачную систему финансов в организации и эффективно управлять ей.