Почему новички теряют деньги на инвестициях и как этого избежать

Новички часто приходят в инвестиции с ожиданием быстрых результатов: найти «ту самую» акцию, угадать точку входа, заработать 30–40% за год. На практике же эффективное инвестирование почти никогда не выглядит как серия удачных сделок. Это долгий процесс, где важны дисциплина и стратегия, а не интуиция.

Редакция «Деньги» Skillbox Media поговорила с инвестиционным советником Лилией Жандармовой и узнала:

• с чего начинался путь инвестсоветника из официального реестра ЦБ;
• почему в инвестициях важна простота;
• может ли человек без специальных знаний серьёзно приумножить капитал;
• какие знания и навыки нужны начинающему инвестору, как всему этому лучше учиться и как не ошибиться с выбором курсов;
• с чего лучше начинать инвестировать;
• к каким рискам должен быть готов инвестор и какие ошибки чаще всего совершают новички;
• как инвестору избежать необдуманных решений;
• как инвестор может снизить риски;
• сколько можно заработать на инвестициях.

На вопросы ответила инвестиционный советник реестра ЦБ, автор телеграм-канала «Лилия Жандармова/ИнвестИнструктаж» Лилия Жандармова.

— Здравствуйте! Сегодня мы будем говорить о том, как правильно стартовать в инвестициях. С чего начинался ваш путь?

— Здравствуйте! Мой путь в инвестициях начался не с фондового рынка. В 1997 году я покупала валюту — тогда это был самый понятный способ сохранить деньги. Так что я тот человек, который покупал доллары по 6 рублей.

На фондовый рынок я пришла уже позже — в 2014 году — с целью быстро заработать. Следующие три года я жила в непрерывном напряжении: покупала и продавала, пыталась поймать каждое колебание, реагировала на новости, выискивала паттерны на графиках. Результат не оправдал вложенных сил, зато я получила эмоциональное выгорание.

После этого я взяла паузу и переосмыслила подход. Много экспериментировала и в итоге пришла к концепции простоты.

— Что за концепция простоты?

— Этот путь хорошо описал финансовый аналитик Ричард Ферри. По его словам, любой успешный инвестор проходит четыре этапа своего становления. Сначала он пытается обыграть рынок — это этап тьмы. Потом приходит понимание, что гораздо эффективнее следовать рынку через пассивные инвестиции в биржевые индексы — это стадия просветления.

Но затем многих уносит в переусложнение. Инвестор начинает активно изучать теорию, добавлять новые стратегии и инструменты, дробить портфель в поисках идеального баланса — и в итоге теряется в собственных решениях, снова оказываясь во тьме.

Только после этого инвестор понимает, что большинство его действий не имеют смысла на длинной дистанции. В результате из портфеля исчезает всё лишнее — инвестор постигает простоту. Сейчас я именно за такой подход.

— Может ли человек без специальных знаний серьёзно приумножить капитал?

— Кому-то, безусловно, может и повезти. Но базовые знания всё-таки необходимы — как минимум чтобы защитить себя от ошибок и потерь.

Во-первых, финансовых инструментов стало очень много, и они сильно различаются по уровню сложности. Если инвестор не понимает, от чего зависит доходность того или иного инструмента и каких подводных камней следует остерегаться, он может принять на себя избыточные риски.

Во-вторых, в мире постоянно что-то происходит. Пандемии, геополитические события, санкции, резкие изменения денежно-кредитной политики — всё это влияет на рынки. Без базового понимания макроэкономических процессов каждый кризис будет восприниматься как катастрофа и провоцировать импульсивные, часто убыточные решения.

И в-третьих, нельзя недооценивать влияние агрессивного маркетинга. Брокеры, управляющие компании, инфобизнесмены, криптоевангелисты постоянно предлагают «уникальные возможности». Они обещают 50–100% годовых, продают сложные продукты под видом простых, играют на жадности и синдроме упущенной выгоды. Без знаний и критического мышления легко попасть под влияние таких обещаний.

— А какие знания и навыки прежде всего нужны человеку, который только начинает инвестировать?

— Самое важное, что должен знать новичок об инвестициях — то, что не существует беспроигрышных стратегий. Риск есть всегда, с ним сопряжена любая потенциальная доходность. При этом прошлые результаты не гарантируют будущие. Задача инвестора — научиться принимать наилучшие решения, чтобы повысить шансы на положительный результат.

Перед стартом инвестору важно ответить себе на базовые вопросы: зачем ему вообще инвестировать, каких целей он хочет достичь с помощью своего портфеля, на какую доходность рассчитывает и какой уровень риска готов принять ради этого. Только затем имеет смысл переходить к тактике — изучать разные виды активов и инструментов: какими они бывают, как работают, на что реагируют в экономике, как коррелируют между собой и какую роль могут выполнять в портфеле. Также важно освоить принципы диверсификации портфеля и узнать, насколько те или иные виды активов способны защитить капитал от инфляции в долгосрочной перспективе.

Кроме того, начинающему инвестору стоит познакомиться с основными инвестиционными стратегиями — от индексного инвестирования до активных подходов, которые требуют понимания теории фундаментального анализа и элементов технического анализа. Очень пригодится умение читать финансовую отчётность компаний и рассчитывать простейшие метрики.

Не менее важно понимать устройство финансового рынка: как работает биржа, чем занимаются брокер и депозитарий, чем ИИС отличается от обычного брокерского счёта, как проходят расчёты по сделкам, какую роль играют маркетмейкеры и что такое ликвидность. Такое понимание помогает избежать технических ошибок и не попасться на мошенников.

И, конечно, налоги. Необходимо знать, как считают НДФЛ с доходов, какие есть у инвестора льготы и вычеты, как работает валютная переоценка и когда вообще возникает налог. Незнание этих нюансов может существенно снизить итоговую доходность.

— Как всему этому лучше учиться?

— Лучше всего работает комбинация разных форм обучения. Чтобы понять базовую теорию, нужно прочитать хотя бы несколько хороших книг по инвестициям. Например, «Руководство разумного инвестора» Джона Богла, «Разумное распределение активов» Уильяма Бернстайна, «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма, «Случайная прогулка по Уолл-стрит» Бёртона Малкиела, книги Нассима Талеба про риски, работы про поведенческие финансы.

Если есть возможность получить образование в вузе, это даст очень хороший фундамент — поможет понять теорию портфеля, модели оценки, статистику, базовую финансовую математику, а также устройство рынков и экономики. Правда, у вузов есть ограничение — их программы часто оторваны от практики.

Заполнить этот пробел могут, к примеру, курсы от брокеров. Там учат работать с инфраструктурой, терминалом, базовыми инструментами. Однако следует помнить, что брокеры зарабатывают с комиссий, поэтому в первую очередь хотят, чтобы их ученики совершали как можно больше сделок. Из-за этого в обучении они часто делают акцент на краткосрочную торговлю и сложные инструменты, которые могут быть слишком рискованными для новичков.

В целом выбирать курсы нужно очень внимательно. На этом рынке нет никаких стандартов и аккредитаций, а потому начинающий инвестор рискует довериться инфобизнесмену с красивыми слайдами.

— И как не ошибиться с выбором?

— Прежде всего нужно смотреть на преподавателей — кто ведёт курс, какая у этого человека репутация, есть ли реальный опыт инвестиций и публикации по теме. Если у преподавателя нет подтверждённой квалификации и опыта на фондовом рынке, ему не следует доверять.

Кроме того, нужно обходить стороной платные телеграм-каналы с «сигналами» и курсы, которые обещают быстрое обогащение, продают «авторские стратегии» за большие деньги или сводят обучение исключительно к техническому анализу без фундаментальной базы.

— С какой суммы лучше начать инвестировать?

— Не надо сразу начинать с крупных сумм и сложных стратегий. На старте лучше инвестировать небольшие деньги, чтобы пережить несколько циклов роста и падения с минимальными потерями и на собственном опыте понять, каково это — видеть минус 20% в портфеле. Никакая теория этого не заменит.

— Ну а если говорить о более долгосрочном горизонте?

— Здесь нужна осознанная стратегия. Инвестор должен понимать свои финансовые цели и уметь переводить их в цифры — сколько денег ему понадобится к определённому сроку с учётом инфляции. Потом эти цели нужно сопоставить с допустимым уровнем риска, оценить возможную доходность разных инструментов и определить, какие активы помогут достичь желаемого.

При этом большинству частных инвесторов лучше всего подходит стратегия инвестирования через индексные фонды. Активная торговля в попытках обыграть рынок чаще всего приводит к потерям.

Эффективное инвестирование — это не про удачные сделки, а про системный подход, план и дисциплину. Базовое понимание ключевых принципов и последовательные действия обычно дают лучший результат, чем попытки поймать идеальную точку входа или выхода.

— К каким рискам должен быть готов инвестор? Какие ошибки вообще чаще всего совершают новички?

— Сама индустрия на входе «ловит» новичков, закладывая им фундаментально рискованные идеи заработка. Из-за этого молодые инвесторы часто начинают со спекуляций, теряют деньги, разочаровываются и уходят с рынка. Поэтому крайне важно, откуда человек получает информацию и у кого учится.

Есть такой недооценённый риск, как издержки. Комиссии брокера, биржи, депозитария, управляющей компании фонда, а также спреды при покупке и продаже напрямую влияют на итоговый результат. На длинной дистанции разница даже в 0,5–1% комиссий может обернуться десятками процентов потерянной доходности.

Но самый большой риск в инвестициях — это поведение самого инвестора. Можно прекрасно разбираться в теории и иметь великолепную стратегию, но поддаться эмоциям и растерять всю доходность. Самые распространённые ошибки — это паника на падении рынка и жадность на росте. В первом случае инвестор продаёт активы на дне, фиксируя убытки. Во втором — покупает на пике, поддавшись ощущению, что «если не сейчас, то никогда».

— И как не поддаться эмоциям? Это ведь сложно.

— Нужно уметь вовремя распознавать когнитивные искажения. Например, стадное чувство — когда человек покупает актив только потому, что «все вокруг зарабатывают». Или излишнюю самоуверенность — когда инвестор верит, что именно он сможет обыграть рынок. Или склонность искать информацию, которая подтверждает уже принятое решение, и игнорировать сигналы риска.

И, конечно, инвестор должен уметь противостоять информационному шуму. Сейчас на людей сваливается огромное количество информации — интернет пестрит манипулятивными заголовками, призывами. Всё это может давить на инвестора и создавать ощущение, что нужно постоянно что-то делать с портфелем.

Для инвестора очень важна дисциплина, которая позволит чётко следовать инвестиционному плану и не поддаваться эмоциям. Лучше иметь среднюю стратегию, которой вы будете следовать годами, чем идеальную, от которой вы откажетесь при первом кризисе.

— Вы говорили, что есть несколько рисков. А как можно их снизить?

— Самое главное — распределять активы. Именно решение о том, какую долю выделить различным классам активов, определяет основную часть результата портфеля. Это стратегический выбор, который должен соответствовать целям инвестора, горизонту инвестирования и риск-профилю.

В портфеле могут быть защитные инструменты: ОФЗ, депозиты, краткосрочные облигации, фонды денежного рынка, в определённой доле — золото. Они не дадут максимальную доходность, но защитят в кризис — когда весь рынок падает, они обычно сохраняют стоимость, а иногда даже растут.

Также нужно диверсифицировать активы. Причём не только по компаниям, но и по отраслям. А если есть возможность, то ещё и по разным юрисдикциям, эмитентам, брокерам и депозитариям. Диверсификация — это, по сути, единственный способ снизить риск без снижения ожидаемой доходности.

Не забывайте ребалансировать портфель. Продавайте подорожавшие активы и покупайте подешевевшие, чтобы вернуть их процентное соотношение к исходным пропорциям. Это позволяет поддерживать заданный уровень риска и автоматически фиксировать прибыль.

Ещё одно важное правило — инвестировать только в понятные инструменты. Сложные продукты, структурные решения и деривативы требуют высокой экспертизы. Если вы не можете простыми словами объяснить, как именно работает инструмент и за счёт чего он приносит доход, лучше в него не инвестировать.

Важно брать на себя только тот риск, который вы способны выдержать финансово и психологически. Лучше иметь менее доходный портфель и спать спокойно, чем сначала пытаться получить максимальную прибыль, а потом в панике распродавать всё на дне рынка.

— А сколько вообще можно заработать на инвестициях? Вы можете назвать какие-то ориентиры для новичков?

— Здесь важно ещё раз напомнить: в инвестициях нет гарантированной доходности. Всё, кроме вкладов с системой страхования, — это ожидаемая доходность на основе исторических данных и текущих рыночных условий. И чем выше потенциальная доходность, тем выше риск и колебания.

Заработок зависит от выбора стратегии. В зависимости от степени риска их часто разделяют на консервативную, умеренную и агрессивную.

Консервативная стратегия может приносить около 7–10% годовых. В её основе — облигации, депозиты, фонды денежного рынка. Цель такой стратегии — сохранить капитал и немного обогнать инфляцию. Сейчас, при высокой ключевой ставке, доходности могут выглядеть выше, но исторически это редкое явление.

При умеренной стратегии инвестор может рассчитывать на 10–15% годовых в долгосрочной перспективе. Хотя колебания по годам могут быть очень значительными: в удачные периоды портфель будет приносить 20–30%, а в неблагоприятные — показывать просадку на 10–15%. Например, в 2025 году умеренная стратегия «60/40» дала всего 7,4% доходности — это наглядное напоминание о том, что в инвестициях нет ничего гарантированного.

При агрессивной стратегии в портфеле преобладают акции (около 80–100%). Доходность — 14–25%. Но важно понимать, что на практике такая стратегия сопровождается высокой волатильностью. В одни годы можно получить 50–70%, а в другие — потерять половину капитала. Поэтому не следует ожидать стабильные «20–40% годовых».